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Hola, si claro, puede haber una apreciaciación real sin que se modifique el tipo de cambio nominal, si la inflación extranjera (o de los socios comerciales) es superior a la local.
Te paso la fórmula:
e=EP*/P
- e: tipo de cambio real
- E: tipo de cambio nominal
- P* nivel de precios extranjero
- P nivel de precios local
Oswald