El comentario del día 24 de Febrero sigue vigente, el Merval no muestra una clara tendencia y se debate entre quebrar el soporte de los 1.000 puntos, o bien subir alejándose del mismo; todavía la tendencia no está clara. Ayer 26 de Febrero el Merval tuvo un comportamiento negativo de la mano del TS (-3.46%), a pesar de que muchos papeles subieron (el índice MAR fue positivo), esto se debe a la alta ponderación de TS en el índice. El volumen fue bajo

Lo que temíamos antes de la apertura de ayer ocurrió. El DJI quebró los 7.000 puntos y el Merval quebró los 1.000, cayendo -7.41%. Este quiebre le pegó fuerte al Merval debido a la gran ponderación de las petroleras APRB y TS que además se vieron perjudicadas con una fuerte caída del precio del petróleo del -10%. A pesar de que era previsto un quiebre de soportes, asustó la magnitud de la caída y el comportamiento intradiario, que en ningún momento atinó a dar un límite a la baja y aún menos a insinuar un rebote.

El DJI no tiene soporte a la vista y por lo tanto desde el punto de vista técnico no se sabe si estamos frente a un abismo aún mayor. En las crisis se suele comparar con crisis anteriores para intentar predecir cuándo ocurrirá el ansiado rebote, hasta ahora el Dow ha superado a todas las anteriores hasta llegar a la crisis del 29, con una caída del 50%. Si el DJI supera ese límite histórico nos encontraríamos ante una situación (desde este punto de vista) sin precedentes por la magnitud de la caída. Es decir, ya no habría punto de referencia con el pasado. Desde el punto de vista fundamental, las cosas todavían o están claras, dado que aún es necesario que ocurra un saneamiento en grandes empresas y puede que estatizaciones de facto se transformen en estatizaciones de derecho.

Con respecto al Merval, aún tenemos un soporte reciente, el de los 830 puntos. Es decir, aún tenemos margen de caída, un límite psicológico al cual aferrarnos para esperar un rebote. Puede que aún estemos dentro de un período de acumulación necesario para que ocurra el rebote, el cual de producirse es probable que sea rápido y con figuras como H-C-H invertido, W o V.

Sin embargo en lo inmediato la situación sigue siendo muy riesgosa como consecuencia del quiebre de los 1.000 aquí, con margen de caída, y de los 7.000 en NY, sin un soporte a la vista. Es probable que los próximos días sean de mucha volatilidad.

Fuerte rebote el 4/3; el Merval subió +6% con volumen. Luego de dos sesiones con fuertes caídas. Hace unos días anticipaba elevada volatilidad, por lo que no me confío de esta suba, los mercados están aún nerviosos y por lo tanto la volatilidad va a continuar. 

La suba fue acompañada también de fuertes subas en el resto de los mercados, el bovespa subió +5.30% y el DJI +2.2%. 

Volviendo al Merval, nuevamente la elevada ponderación de TS afectó al índice, dado que TS subió +6.6%, terminando en $30.55, aunque no salió del canal de tendencia bajista (de corto plazo) en el que se encuentra desde comienzos de Febrero, cuando llegó a cotizar $41.90. 

No hay que confiarse de esta suba, quizás falte para el verdadero rebote, aunque en cierto modo aleja un poco los temores de que el Merval quiebre el soporte de los 820-830 puntos. 

El Merval parece resistir a pesar de que el resto de los mercados importantes están cayendo. Tanto el viernes como hoy, aunque la situación sigue siendo negativa:
- El DJI no deja de caer, luego de quebrar soportes.
- La suba del Merval es debido principalmente a papeles petroleros que tienen mucho peso en el índice (TS y APBR), que se ven beneficiados por el precio del petróleo.

También hay que tener en cuenta que la devaluación del peso juega a favor del índice, pero no a favor de los resultados de los inversores. En este sentido, acciones como TS y APBR son preferibles debido a que están libres del riesgo cambiario.

Los resultados presentados por TECO2 no fueron los que esperaba el mercado (ver comentario anterior), por lo que la acción cae un 6% luego de haber subido fuertemente en los últimos días.

La situación sigue siendo negativa, con excepción de TS y APBR que parecen estar mejor paradas que el resto de los papeles. TS sigue estando cerca del mínimo del año pasado, y la relación TS/APBR es muy baja, por lo que puede aparecer como una oportunidad para aquellos que estén dispuestos a asumir riesgos.

GRÁFICO DEL MERVAL

Luego de la fuertísima suba del martes, el miércoles el Merval terminó casi sin variación, en sintonía con el DJI. 

Estamos ante un momento clave, ya que el lúnes puede haber sido un mínimo histórico para el Dow, aún por confirmar en estos días. Si es así, el Merval tiene buenas perspectivas. Considero que es mas probable que haya sucedido esto (a pesar de la indefinición de ayer), a que se trate de un pull-back. 

Puede que estemos ante una oportunidad de compra, cada uno sabrá manejar sus riesgos y analizar su situación particular. Sin intentar dar consejos, yo estoy comprado pero atento.

Cuarto día de suba consecutivo, acompañando al DJI. El Merval cerró en 1043.

El DJI claramente ha salido del canal bajista en el que se encotraba desede comienzos de febrero y que venía arrastrando al resto de los mercados, con una fuerte suba de 4 días consecutivos. El Merval necesitaba de esta suba para poder superar los 1.000 puntos y es probable que hoy supere la resistencia dinámica bajista, en cuyo caso las perspectivas de corto plazo serán muy favorables.

TS también mostró una recuperación importante luego de tocar el mínimo de $26-$27 (el mismo que había tocado en noviembre), para subir desde $28.65 a $34.45 (+8.45%) en nueve rondas, siendo las últimas cuatro positivas.

El índice Merval registró una suba de +1.74% con bajo volumen.

Vemos que el Merval parece haber quebrado la resistencia dinámica y sigue subiendo desde que tocó el mínimo.

En el gráfico siguiente vemos el comportamiento de TS, que aún se encuentra dentro del canal de tendencia bajista. Los próximos días van a ser claves para TS, ya que si logra superar el límite superior del canal, las perspectivas en el corto plazo son buenas.

Hoy TS abrió a la baja. Recordar la fuerte ponderación que tiene TS en el Merval, por lo que su comportamiento influirá mucho en lo que suceda con el Merval.

El merval terminó con una suba de (+1.23%), pero principalmente debido a los "petroleros extranjeros" APBR y TS, ya que los papeles argentinos cedieron: el MAR cayó (-1.30%). TS y APBR suben en parte debido a la suba en el precio del petóleo, lo que hizo que el Merval se despege de Wall Street.

Mantengo la posición que anuncié el 12 de Marzo. Sigo considerando que las perspectivas son buenas para quienes deseen entrar al mercado con las precauciones de cada caso en particular. Ojo con TS que parece tener una resistencia, aunque no muy fuerte, a los $40 (ver gráfico arriba) y viene subiendo desde menos de $30, por lo que a los $40-$42 puede haber una toma de ganancias "normal" (a no sorprenderse después).

Luego de una rueda en que el Merval estuvo en su mayor parte negativo, al final logró recuperarse y cerró (+0.7%). Este comportamiento volátil siguó al comportamiento del DJI. En un momento de la rueda, todas las cotizaciones estuvieron en rojo. Debido a la baja en el precio del petróleo, APBR perdió (-1.5%), aunque TS avanzó a (+39.80).

TS se encuentra cerca de una resistencia dinámica ($43 - $40) -ver gráfico-, por lo que habrá que estar atentos ante un cambio de tendencia (a pesar de que en el largo plazo las perspectivas siguen siendo favorables). La relación APBR/TS subió.

Muy buena performance de TECO2, que cerró a $5.94 con una suba del 7%.

Creo que las perspectivas siguen siendo buenas.

El Merval cerró el lúnes con una fuerte baja y el martes casi neutro (+0.23%).

En el corto plazo sigo pensando que no es momento de compra. En mi caso cerré posiciones en varios papeles (toma de ganancias), mientras que en otros quizás venda hoy dependiendo de su comportamiento. Si bien considero que en el largo plazo las perspectivas no son malas para quienes quieran asumir riesgos, en el corto plazo quizás sea momento de estar algo líquidos para esperar nuevas oportunidades de compra mas abajo.

El merval cayó (-0.99%) y actualmente está cayendo (-2.35%). TS cae (-4%), cotizando en $4.70. Y es que como comenté anteriormente, esa zona representa una importante resistencia. DJI cae fuertemente (-2.04).